4月22日，北交所新增一家IPO申报企业——杭州玄机科技股份有限公司（简称“玄机科技”），报告期该公司向关联方的销售金额均超过50%，峰值达到76%。
 
       据招股书，玄机科技的主营业务包括数字内容制作服务、数字内容创作及授权以及衍生品销售业务，其中数字内容制作服务、数字内容创作及授权为公司主要的收入来源。
 
       玄机科技本次IPO拟募集资金5.5亿元，募投项目为数字内容制作服务能力提升项目、技术研发项目和IP储备项目。
 
       业绩稳定增长。2023年、2024年和2025年的报告期，玄机科技的营业收入分别为26,234.22万元、31,746.75万元和40,171.39万元，净利润分别为4,092.08万元、6,819.69万元和12,305.55万元，归属于母公司所有者的扣非后归母净利润分别为3,702.34万元、6,125.27万元和10,621.51万元。
 
       重视研发投入，近三年平均研发费用占比超过10%
 
       报告期内，玄机科技的研发费用分别为3,504.55万元、3,935.76万元和3,323.93万元，占营业收入的比重分别为13.36%、12.40%和8.27%。最近三年平均研发投入金额占营业收入比例为10.97%，最近一年末研发人员为96人。
 
       客户集中度高，超过90%业务来自前五大客户
 
       目前，玄机科技与腾讯视频、优酷、哔哩哔哩等网络播放平台建立了深度的合作关系。报告期内，该公司来自前五大客户的营业收入占比分别为93.63%、92.78%和96.91%，客户集中度较高。
 
       依赖关联销售，撑起半边天
 
       报告期内，玄机科技向关联方合计销售金额占同期营业收入的比例分别为76.65%、56.05%和50.62%，通过关联交易实现的收入占比相当高。
 
       玄机科技解释称，报告期内关联交易金额及占比较高主要系我国数字内容制作下游行业客户分布集中所致。腾讯集团是中国网络视频播放平台的主要参与者之一，对数字内容采购需求较大，公司向腾讯集团的销售具有商业合理性。