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甲骨文披露4550亿美元订单超预期
全球算力投资高景气，甲骨文披露4550亿美元订单超预期，微软与Nebius达成五年174亿美元算力协议。甲骨文披露公司剩余履约义务达4550亿美元，同比+359%，IaaS收入33亿美元，同比+55%。
甲骨文与OpenAI等AI公司签订了大规模云合同，成为AI训练的关键基础设施提供商，本财年CapEx指引上调至约350亿美元。此外，微软与Nebius宣布达成174亿美元协议，后者将为微软AI业务提供五年算力。人工智能训练与推理外包比例提升，非自建的云计算仍有较大的市场空间，看好第三方AI基础设施多元化供给趋势，以及上游设备需求的联动，业绩兑现需跟踪客户集中度与履约进展。
英伟达推出最新Rubin CPX，面向长上下文推理和视频生成
英伟达发布Rubin CPX，在NVFP4精度下提供最高30 PFLOPS算力，配备128GBGDDR7，注意力计算上相对GB300 NVL72实现约三倍加速，面向百万级token场景和视频生成等上下文推理。定制化芯片关注度提高，Rubin系推理侧开始进行功能划分，CPX负责上下文、重带宽的预处理与注意力计算，其他GPU和Vera CPU负责生成环节。我们认为，推理端定制芯片将提高显存与带宽的边际价值，利好高端GDDR7以及高速互连方案；同时视频模型落地难度降低，将适配端到端内容生产与AIGC分发需求。
两部门“人工智能+”能源发展意见出台，AI赋能智慧电网
国家发改委与国家能源局联合发布推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见，在电网侧加强智慧建设管理，推进多尺度智能仿真，探索人工智能模型在智能辅助决策与调度控制中的应用；促进人工智能技术融入电力应急体系和能力建设，提升电力系统防灾减灾救灾智能化水平。电网仿真软件、时序数据库、工业视觉与巡检无人化、数字孪生平台，以及备电力行业Know-how与大模型应用落地的本土软件服务商有望获得订单牵引。
相关公司
算力基础建设龙头股分布在芯片、服务器、光模块、数据中心等核心环节，涵盖从硬件制造到基础设施服务的全产业链。以下是基于细分领域的龙头企业列表：
芯片领域：
海光信息：国产CPU和DCU芯片领军者，性能对标国际主流，金融和通信领域市占率超50%。
寒武纪：AI芯片代表，适配大模型训练，2024年获机构增持超3亿元。
龙芯中科：自主指令集芯片先锋，3A6000处理器性能对标Intel十代酷睿，2024年出货量同比增长120%。
服务器领域：
中科曙光：液冷技术领导，PUE值低至1.04，参与全国80%超算中心建设，AI服务器订单增长超预期。
浪潮信息：全球AI服务器市占率47%，液冷技术优化至PUE1.1以下，深度绑定头部客户如BAT。
工业富联：英伟达GPU服务器核心代工厂，占全球产能25%，2024年净利润增速40%。
光模块领域：
中际旭创：全球800G光模块领导者，占全球50%以上份额，1.6T技术领先同行半年，受益AI数据中心需求。
新易盛：800G光模块核心供应商，采用硅光技术降本30%，2024年营收同比增长80%。
数据中心与基础设施：
紫光股份：提供全栈算力解决方案，AI服务器市占率稳居前三，控股新华三集团，营收达700亿元。
数据港：阿里云定制化IDC服务商，2024年新增机柜超3万台，受益长三角枢纽建设。
润泽科技：京津冀IDC隐形冠军，字节跳动核心供应商，机柜利用率超95%。
参考资料：20240929-海通国际-计算机周观点第18期：甲骨文云计算订单超预期，全球算力投资持续高景气
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