发布时间: 浏览: 次 来源：中国报业网
作者系上海市公共关系研究院副院长吕伟升
2021年已经走过了大半年。整体来看，今年的A股一直震荡，看似涨跌交替，但处于腰部的指数横久必跌，几乎是多年不变的规律。
中国移动、中国电信两个“巨无霸”企业却选择在此时上市，宣布三大电信运营师齐聚A股。明面上在考验A股市场资金面的承受能力，毕竟中国移动和中国电信分别募资560亿元和540亿元。其实对于大宗资本正在频繁流出的A股，两大通信巨头回归A股的行为更像是一种曲线护盘。
毕竟通信运营商业绩稳定、市值庞大，而且属于高科技、技术题材，在一定程度上能够有力帮助中国股市的健康发展。
国际局势上，塔利班对阿富汗的突然发难，并成功接管了阿富汗的政权，让国际原本暂时稳定的局面，重新出现动荡。阿富汗本国内部矛盾重重，美国留下的难题也不少，其和平重建的进程注定不会轻松，对国际局势而言是颗不定时地雷。尽管塔利班希望与各国保持良好关系，目前国际上对塔利班的态度相对暧昧。
美国撤出阿富汗的表现，令台湾当局感受到压力。关键时刻，未与盟友商议，直接撤离，对于将安全完全寄托给美国的蔡英文当局是一记重锤。台湾岛内出现“今日阿富汗，明日台湾”的讨论。蔡英文表态称只能靠自己，想要推动2000亿的特别预算发展导弹打击能力。
国外疫情不容乐观。据美国约翰斯·霍普金斯大学数据，截至美国东部时间8月19日17时21分，美国累计新冠肺炎确诊病例达37262481例，累计死亡病例624875例。两项数据与24小时前相比，新增确诊病例134519例，新增死亡病例612例。日本广播协会电视台截止至8月19日19时30分的统计，日本8月19日新增新冠确诊病例25156例，首次超过2.5万例，创下新高。
德尔塔变种株，正在变成很多国家的主要流行毒株，拥有传播能力明显增强、潜伏期和隔代间隙缩短，并可能导致疾病严重程度增加的特点。现有疫苗难以对德尔塔变异株进行绝对防御，仅能有效防止德尔塔变异株导致的重症和死亡。德尔塔毒株仍在变异衍生中，有国家出现了“德尔塔+”或“AY.1”变体。
这意味着人类会在很长的一段时间里，需要与不断变异的新冠病毒共存。有西方科学家认为，新冠只是一场更为严重的流感。实际操作上，却没有任何一个国家能真正只把它当做一场流感。
国内耗费了大量人力物力成本，疫情控制相对得当，却仍有反复。南京禄口机场的感染里，一线工作者大部分人都接种了疫苗，依然受到感染。疫苗是“滞后”防御，很难追得上病毒变异的速度。防控关键还是在于“防”，这就必然牺牲一部分经济的发展。“经济恢复”迟迟难以实现，在这样内外环境下，A股市场风雨飘摇。
如今国外疫情难见终点，全球港口面临65年来最大危机，新冠疫情德尔塔变种株抑制了全球供应链和需求。对经济需求做出反应的大宗商品价格一直在下跌，原油和铜的价格从2021年的高点分别下跌了16%和13%。
据英国《金融时报》报道称，353艘集装箱货轮正在全球各地的港口外排队，是去年同期的两倍多。据美国消费者新闻与商业频道8月16日报道，洛杉矶港和长滩港，截至当地时间16日，有20多艘货轮正在等泊位，等待时间最长可达12天。
国内疫情也零星冒出，完全放手和完全管控都不合适，运输问题没有根本解决。南京和张家界在暑期旅游旺季突如其来的疫情，使刚刚回暖的旅游业、餐饮和交通再遭重创。居民外出消费信心备受打击。
拜登上台后，为刺激经济，鼓励消费，正在大幅度增发美元和国债。所以美国经济在第二季度国内生产总值（GDP）增速达到12.2%，创近两年高点。美国国内经济学家却不看好，投资者们正在对潜在的经济增长疲软伴高通胀风险忧心忡忡。
根据8月14日美联储公布的数据，美联储总资产比去年增加1.3万亿美元。这些资产，或根本上来自于增发。8月18日，美元隔夜逆回购规模突破了1.1万亿美元，达到历史新高。
而自第一季度结束以来，10年期和2年期美国国债的收益率差已从1.59个百分点降至1.02个百分点。投资者宁可承受通胀的风险，也不愿意将资金投入长期国债中，他们根本不相信美国日渐萎缩的经济需求会恢复。美联储只得向联邦政府和商业银行继续“放水”，优先帮助解决工人失业救济和企业维持经营的问题，进一步加重通胀。
这些信息表明，美国“乐观”的数据，背后是恶性循环的虚假繁荣，更是饮鸩止渴。美元作为世界货币，被如此稀释价值。这不止是对美国民众的不作为，更是对全球经济的不负责。
8月16日的路透社和益普索民调公司制作的民调显示，拜登的支持率已经跌至46%，成为拜登上任以来最低值，多达48%的独立选民，对拜登也感到不满。拜登今年上半年针对中国的一系列反华措施，意图将国内矛盾转化为国际矛盾，几乎均以失败而告终。不排除民主党会加大反华力度。
尽管美股今年总趋势还在上涨，为对冲下行风险，美股空头头寸创下了三年历史新高。美股金融板块年内表现最好，并不是什么好事，投资者在焦虑。
面对美股这样的情况，我们也大可不必幸灾乐祸。尽管美国可能不那么认为，世界人类命运共同体已成既定事实。覆巢之下，焉有完卵，美股崩盘必然会拖累A股。美国的次贷危机一旦发生，中国世界第一的外汇储备，会遭受巨大损失。
第二季度以来，国家将经济发展重心重新拉回实业，促进先富的互联网企业向民生领域反哺。这是个明确信号，互联网企业的领头羊腾讯4个月内投入1000亿资金，欲充分发挥企业在“三次分配”中的主观能动性。
腾讯4月投入的首期500亿资金用户“可持续社会价值创新”项目，更多着眼于基础科学、教育创新、碳中和、FEW（食物、能源与水）、养老科技和公益数字化等领域的前瞻性探索。8月第二期的500亿计划深入结合自身的数字和科技能力，在乡村振兴、低收入人群增收等民生领域提供持续助力，叫“共同富裕专项计划”。
只是能有多大作用尚未可知。互联网企业看似影响力大，实则能力非常有限。中国经济增长的三驾马车——投资、消费、出口，投资和消费在7月的表现不及预期。2021年7月消费数据的下滑超出了季节性。投资上，地产投资、基建投资下滑明显，基建投资在7月转为负增长，金融数据全面转弱，居民和企业中长期贷款同比少增千亿。
出口得益于国内强有力的疫情管控，我国迅速复产复工，抗下全球供应链主要支撑的重担。2020年三、四季度及2021年1-5月期间，我国出口同比增速分别为8.4%、6.63%和54.06%，远高于同期的全球出口同比增速-2.50%、5.0%和30.07%。
下半年德尔塔变异毒株的爆发，加上中美经贸关系的变化，极有可能将这些仅剩的外贸成绩抹杀。一场世界范围内的经济危机或在酝酿。对于此轮经济危机，A股市场何处是底？笔者认为会在2400点左右开始筑底。
上次上证回到2440.91点在2019年1月，随后迅速触底反弹，迎来一波小涨。此时的情况，要比2019年更加特殊。一是外部形势已经不同。2019年世界经济走到一个变局之年，中国想抓住机会掌舵世界经济之巨轮，有心秀肌肉，故而A股的表现不会，也不能太难看。二是面对疫情，中国出于对国际社会和国内群众的责任和大国担当，更易受新冠疫情的冲击和影响。在经济发展和群众生命安全面前，有孰重孰轻的考量。
从历史规律上看，世界范围内的经济危机，基本最后都会引发地缘政治风险。各矛盾地区擦枪走火，阿富汗只是个开始。对于我国，美国深陷经济和疫情问题里无暇顾及其他，这或许是个机会。笔者认为，台海局势或许会有剧烈变化。（个人观点，仅供参考）
责任编辑：陈沁 审核：戴靖
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