虽然隔夜美股纷纷大涨，但周二沪指收盘下跌1.41%，逼近3062点的前期低点。有机构分析认为，蓝筹股反弹力量受限，成长股虽然业绩基本面有望出现向上拐点，但黑天鹅依然不少。因此，有市场人士建议，随着流动性边际的小幅收紧，投资者在仓位上依旧需要保持克制。

昨日，沪指收报3066.80点，跌幅1.41%；深成指报10395.16点，跌幅2.13%。截至昨日收盘，上证指数已经连续四个交易日下跌，累计跌幅为4.40%，平均每天下跌1.1%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，近期A股走弱和基本面关系不大，最新披露的一季度经济数据整体表现不错，意味着基本面并不差。资金面上二季度以来外资呈现流入A股的迹象。

周二中兴通讯发布重大事项公告称，由于美国商务部工业与安全局激活拒绝令，中兴通讯A股17日开市起停牌。中国商务部随后也回应称，中方注意到美国商务部宣布对中兴公司采取出口管制的措施，将密切关注事态进展，随时准备采取必要措施，维护中国企业的合法权益。而且当天，商务部发布2018年第38号公告，公布对原产于美国的进口高粱反倾销调查的初步裁定。

蓝筹股基本面稳定股价透支

在近期A股连续调整中，权重蓝筹股虽然基本面稳定，而且有看似不错的利润分红，但依然未能抵挡住调整的趋势，银行、保险、证券、家电等众多权重板块跌幅靠前，其中，新华保险去年四季度以来累计跌幅超过40%。有机构认为，随着A股纳入MSCI指数，蓝筹白马股有望出现一波反弹行情。

有专业人士表示，蓝筹股近期可能出现一波反弹。前海开源基金首席经济学家杨德龙就认为，今年一季度A股上证指数从最高3587点回落到3000点附近，结束了白马股的一路上扬。到二季度，市场起点较低，季线有望收红。

但也有分析人士指出，2017年白马股单边上涨得益于A股避险情绪，但同目前的业绩表现和分红力度，股价已经透支，进一步上涨的动能并不充足。上证50指数预计回调到120周线附近。

成长股业绩改善要防黑天鹅

截至昨日收盘，成长股大幅下挫，信息软件、电信运营、互联网等板块跌幅都在4%以上。据同花顺ifind数据，截至4月17日收盘，沪深两市共有1501家上市公司发布了2018年第一季度业绩预告。其中，包括预增、续盈、扭亏等在内的报喜公司有910家，占比为60.63%。中小板和创业板公司披露一季度预告的有1176家，其中24家公司预告净利润最大变动幅度高于1000%，293家公司预告净利增幅在100%至999%。

创业板业绩表现突出。安信证券分析师陈果预计，2018 年创业板净利润增速会由2017年的-2.35%上升到10.32%。东吴证券分析师王杨也指出，根据他们跟踪的721个创业板样本企业，创业板今年一季度盈利增长主要依靠内生。因此，不少券商分析师指出，在政策信号出现后，中小板和创业板基本面有望出现向上拐点。即使近期股价波动较大，但优质成长股在基本面改善的支撑下，有望继续获得市场关注。

“对成长股，我们现在关注的就是业绩黑天鹅，毕竟现在年报和季报还没有披露完毕。”上述分析师表示。实际上，这种业绩风险已经在二级市场上得到体现。（张忠安）

责任编辑：戴靖 审核：戴靖